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生意社:2019年豆粕豆油冰火兩重天

糧油網 2019-12-28 來源:生意社

  據生意社監測:2019年,作為大豆下游的兩個產品,豆粕與豆油價格走勢完全相反,與豆油火熱行情相比,豆粕進入寒冬。2019年豆油價格全年上漲32.24%,豆粕表現低迷,漲漲跌跌,全年價格上漲0.17%,作為農產品的明星品種,豆粕今年“怎么了”?

  據生意社監測:2019年豆粕延續了2018年的跌勢,相對于2018年的最高價3600元/噸,2019年全年最高價也只有3200元/噸,主要是終端豬的原因,豆粕需求太差了,豆油的大漲也帶不動豆粕,2019年豆粕的表現黯淡無光。2019年豆粕全年跌幅0.06%,1月1日,豆粕市場均價2875元/噸,12月27日,豆粕市場均價2873元/噸,價格下跌0.06%。豆粕行情主要可以分為三個階段。

  第一階段:1-4月,快速下滑期,1月1日,豆粕市場均價2875元/噸,4月30日,豆粕市場均價2546元/噸,價格下跌11.43%。

  1月,南美大豆豐產預期增加,終端受生豬疫情影響,養殖戶壓欄嚴重,臨近月末集中出欄,豆粕需求量大幅下滑。春節過后,國內大豆油廠陸續恢復開工,豆粕供應增加。兩個月豆粕價格從2875元/噸,跌至2550元/噸,價格下跌200多元/噸,跌幅達11.3%。

  3月以后,飼料廠備貨需求拉動,豆粕跌勢放緩,期貨行情支撐,呈現漲情。4月,由于南美大豆集中上市打壓,上漲空間有限。3-4月兩個月,豆粕漲跌互現,寬幅振蕩,價格整體跌0.06%。

  第二階段:5月-10月23日,振蕩上漲期,5月1日,豆粕市場均價2546元/噸,10月23日,豆粕市場均價3263元/噸,價格大漲28.16%。

  5月,美豆種植率大幅下跌,利多因素支撐,豆粕迎來大漲,從2542元/噸,漲到2980元/噸,價格上漲17.03%。6月以后,生豬存欄大幅下滑,需求低迷,大漲的行情未能持續,豆粕進入短期弱勢下行期。6-7月,豆粕整體下跌了5.43%。8月開始,USDA報告數據利多,消息面炒作風云再起,豆粕又重回了快速上漲通道,金九銀十再現,豆粕持續漲情,一直漲到10月23日,價格整體大漲16.13%。

  第三階段:10月24日-12月,持續下滑期,10月24日,豆粕市場3253元/噸,12月27日,豆粕市場均價11.68%。

  10月24日起,豆粕開啟了漫漫下跌之路,外盤美豆集中上市,USDA報告利空,期貨行情不佳,終端持續大漲的豬價陸續回調,養殖戶集中出欄,豆粕需求持續低迷,豆油的大漲對豆粕提振作用有限,豆粕價格持續下跌,截止12月27日,價格下跌了400多元/噸,跌幅達11.95%。

  2019年是豆油紅紅火火的一年,上半年短暫調整過后,下半年在棕櫚油的助力下,一路狂漲,年底依舊保持迅速上漲之勢,最高價接近7000元/噸,全年上漲接近35%。1月1日,豆油市場均價5160元/噸,12月27日豆油市場均價6963元/噸,價格上漲34.95%。全年行情主要分為兩個階段。

  第一階段:1月-6月;上半年豆油表現碌碌無為,行情波瀾不驚,豆油漲勢較小下跌為主,價格整體弱勢下行,豆油整體小幅下跌0.26%。

  1-2月,大豆油廠去庫存,挺價為主,在棕櫚油大漲的刺激下,豆油與棕櫚油一樣迎來一波漲情。豆油最高價格漲至5820元/噸,漲幅高達13%。3月以后,南美大豆集中上市,進口大豆數量猛增,終端餐飲消費低迷,庫存高企多重利空打壓,豆油價格持續弱勢下滑,到了6月底,豆油市場均價跌回1月初的5100元/噸,價格由漲轉跌。1月1日,豆油市場均價5160元/噸,6月30日,豆油市場均價5146元/噸,價格整體下跌0.26%。

  第二階段:7-12月,豆油從5146元/噸,漲到了6773元/噸,價格每噸上漲超過1500元,漲幅超過31%。

  7-9月,在棕櫚油大幅上漲拉動下,美豆出口下降,USDA報告數據利多,豆油也紛紛跟漲。由于漲情漲幅過大,終端需求壓制,豆油三季度整體上漲不如四季度,整體上漲了15%。四季度,豆油和棕櫚油一樣瘋狂了,在USDA利多,生物柴油政策,需求利好的多重利多支撐,價格狂漲,多次上演沖高之后回落,再次沖高,價格屢次創新高,12月末,豆油價格突破6800元/噸,價格突破30%。7月1日,豆油市場均價5146元/噸,12月27日豆油市場均價6773元/噸,價格上漲35.3%。

  2019年豆粕價格低迷的主要原因還是在供求關系上,下面我們看一下2019年豆粕的原料進口大豆和終端生豬存欄的情況如何?

  供應

  2019年2月中國進口大豆446萬噸,創下過去四年來的同期最低水平,較2018年2月份減少17%。除了2月、3月大豆進口量大幅下跌之外,其他月份相對來說正常。1-3季度中國大豆進口量明顯增長,增長57.12%。2019年11月中國大豆進口量為827.8萬噸,同比增長53.8%。2019年1-11月中國大豆進口7897萬噸,同比減少4.1%。從2019年的大豆進口量來看,供應有所下降,對豆粕價格應該是利好,無奈豆粕終端需求太低,價格并未出現如期的大漲。

  終端

  豆粕的主要用途還是飼料原料,豬飼料占主比較大。2019年飼料產量依舊在增加,10月全國飼料產量2288.3萬噸,同比下降6.2%,2019年1-10月全國飼料產量為22583.6萬噸,累計增長7%。飼料產量的大增的同時,終端生豬存欄持續下滑,這也是2019年豆粕價格表現不佳的主要原因。

  2018年非洲豬瘟疫情頻現,養殖行業受到了重創,對2019年國內生豬存欄量影響巨大。2019年生豬存欄與能繁母豬存欄屢創新低,環比持續下滑。據農業農村部對全國400個縣定點監測,11月份生豬存欄環比增長1.9%,可以說是2019年生豬存欄環比首次大幅回升;能繁母豬存欄已連續2個月回升,環比增長4%。

  后市展望

  生意社農產品分析師李冰認為:2019年,豆粕主要受到了終端需求低迷的壓制,從11月生豬存欄止跌回升來看,2020年,養殖行業陸續有所好轉。2020年,豆粕或將重新振作,一改2019年持續走跌的局面。元旦春節臨近,大豆油廠停機檢修,一季度豆粕仍有望迎來漲情。2020年,豆粕全年漲情要高于2019年。而對于豆油來說,2019年豆油的大漲行情或將延續到2020年初,從全年來看,豆油上漲高度未必能達到2019年。

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